סקירה חודשית · אפריל 2026
נכתב על ידי ניר מרקוביץ | MFinance
🎬 צפו: סקירה פיננסית חודשית — אפריל 2026
אפריל 2026 היה אחד החודשים החזקים שראינו בשווקים מזה זמן רב, וזוהי סקירה פיננסית חודשית מקיפה של כל מה שהתרחש בו. בפרק החודשי של MFinance יושב ניר מרקוביץ יחד עם אורח — אסף חובב, מנהל השקעות בכיר בבית ההשקעות פריוריטי ובעברו אנליסט מחקר ברשות לניירות ערך — לכ-30 דקות של ניתוח: מה קרה במניות, באג"ח, בריבית ובדולר, ומה המשמעות עבורכם כמשקיעים. הסיכום הכתוב שלהלן מתמצת את עיקרי הדברים.
▶️ לצפייה ישירה ביוטיוב: סקירת שוק אפריל 2026 | ניר מרקוביץ · אורך הפרק: כ-30 דקות.
שורות מפתח · TL;DR
- S&P 500 זינק מעל 10% וחצה את רף 7,000 הנקודות באפריל — נאסד"ק הוסיף כ-15% והדאו ג'ונס כ-7%, בתיקון כמעט מלא לירידות מרץ.
- 9 מתוך 11 הסקטורים סיימו את אפריל בירוק — הטכנולוגיה הובילה כ"קטר" של השוק, וחלק מהמניות זינקו 20%-22% בחודש בודד.
- ה-Fed הותיר את הריבית על 3.75% בהחלטה שאינה פה-אחד — ארבעה חברים התנגדו; בישראל נמשך הצפי להורדת ריבית והשקל מתחזק.
- כ-83% מהחברות היכו את תחזיות הרווח (לעומת ~70% בממוצע) — אפל, גוגל ואמזון פרסמו דוחות חזקים; ברקשייר יושבת על כ-400 מיליארד דולר מזומן.
- דגל צהוב — הראלי ריכוזי: רק 4-5 סקטורים תיקנו במלואם את ירידות מרץ; הלקח המרכזי של החודש — אי-אפשר לתזמן את השוק.
ביצועי 11 הסקטורים של S&P 500 — אפריל 2026
חודש אפריל נצבע כמעט כולו בירוק: 9 מתוך 11 הסקטורים של מדד S&P 500 סיימו את החודש בעלייה. התרשים שלמעלה מסכם את ביצועי הסקטורים לאורך החודש — פירוט מלא של המובילים והנחשלים מופיע בהמשך.
מה הניע את וול סטריט באפריל — S&P 500, נאסד"ק ודאו
אפריל היה חודש יוצא דופן בעוצמתו. מדד S&P 500 חצה את רף 7,000 הנקודות וזינק מעל 10% בחודש בודד; נאסד"ק הוסיף כ-15% והדאו ג'ונס כ-7%. התוצאה — תיקון כמעט מלא לירידות החדות של חודש מרץ.
הדוברים בפרק תיארו חודש שבו המשקיעים "שמו את הפחד מהמצב הגאופוליטי בצד" וחזרו בעוצמה אל המניות, ובמיוחד אל הטכנולוגיה — וזאת למרות שמחיר הנפט נותר ברמות גבוהות, מעל 110 דולר לחבית. המסקנה שעלתה: השוק בחר להתמקד ברווחיות החברות ובציפיות להורדות ריבית, ופחות בכותרות הגאופוליטיות.
אג"ח, ריבית ה-Fed והדולר
בניגוד לחגיגה בשוק המניות, שוק האג"ח שידר זהירות. באג"ח ממשלת ארה"ב נרשמו עליות תשואה קטנות — כלומר משקיעי האג"ח לא הצטרפו לאופוריה. חשוב לזכור: עליית תשואות פירושה ירידת מחירים והפסדי הון למחזיקי האג"ח הארוכות.
ה-Federal Reserve הותיר את הריבית ללא שינוי, סביב 3.75%, כאשר תשואת אג"ח ל-10 שנים נסחרה באזור 3.8%-3.9%. הדוברים הדגישו נקודה חשובה: ההחלטה לא התקבלה פה-אחד — ארבעה חברים התנגדו, דבר חריג יחסית. כמו כן עלה בפרק נושא חילופי הגברי בראשות ה-Fed והשפעתו האפשרית על קצב הורדות הריבית. באשר לתוואי קדימה — ניר העריך שייתכנו שלוש עד ארבע הורדות ריבית במהלך השנה, בעוד האורח היה זהיר יותר והעריך הורדה אחת עד שתיים.
בורסת תל אביב, שוק האג"ח והריבית בישראל
בישראל התמונה באג"ח הייתה הפוכה: נרשמה ירידת תשואות, על רקע הציפיות להמשך הורדות ריבית מצד בנק ישראל והתחזקות השקל — שילוב שמושך כסף רב פנימה אל האג"ח הישראלי.
הדוברים הזכירו כמה מאפיינים ייחודיים של השוק המקומי: המוסדיים הם השחקנים המרכזיים, והם מוגבלים בהוצאת כספים החוצה — ולכן שוק אגרות החוב הישראלי רחב ועמוק. עוד עלתה הערכה שמדד המחירים לחודש מאי עשוי לצאת גבוה יחסית, בעיקר בשל מחירי הנפט והתחבורה — אך מדובר באינפלציה מצד ההיצע, חד-פעמית באופייה, שצפויה להתמתן לאחר מכן. בתיקים המנוהלים, צוין, המח"מ (משך חיים ממוצע) נע סביב 5.5–6 שנים.
נדל"ן — תיקון חד בתעודות הסל, האטה בשטח
סקטור הנדל"ן בהיבטו הפיננסי רשם חודש חזק: תעודת הסל המייצגת את הסקטור זינקה מעל 8% — תיקון משמעותי לירידה של כ-7% בחודש הקודם, כך שנטו מרץ–אפריל מדובר בעלייה מתונה של כאחוז וחצי.
בנדל"ן הפיזי בארה"ב, לעומת זאת, נראתה האטה קלה: ירידה מתונה במחירים ובביקושים, פחות התחלות בנייה וירידה בכמות היתרי הבנייה. הסקטור רגיש מאוד לריבית — ולכן, כפי שצוין בפרק, הזרוע הפיננסית של הנדל"ן "מסתכלת קדימה" ומגלמת כבר עכשיו הורדות ריבית עתידיות, מה שעשוי לרמז על התאוששות בהמשך.
המדד של באפט וכנס ברקשייר
נקודת הקבע החודשית — המדד של באפט (היחס בין שווי השוק לתוצר). בחודש שעבר המדד ירד מתחת ל-2.0, אזור שניר ציין כמתקרב לרמות מעניינות יותר; כיום הוא חזר ועלה לכ-2.29, בעקבות זינוק של כ-10% בשוק.
בכנס השנתי של ברקשייר הת'אווי הוביל הפעם המנכ"ל החדש. וורן באפט עצמו המשיך לשדר זהירות: החברה יושבת על הר מזומנים של כ-400 מיליארד דולר ואינה ממהרת לרכוש — באפט אמר במפורש שהוא רואה שוק גבוה והשקעות ספקולטיביות, ומעדיף להמתין לעסקאות אטרקטיביות באמת.
סקירת סקטורים — מי עלה ומי ירד
כאמור, 9 מתוך 11 הסקטורים סיימו את אפריל בעלייה. להלן עיקרי התמונה:
🟢 המובילים
- טכנולוגיה — הסקטור הבולט והחזק ביותר, "הקטר" שמשך את כל מדד ה-S&P; חלק מהמניות זינקו 20%-22% בחודש בודד. ארבע חברות הענק — אפל, גוגל ואמזון — פרסמו דוחות חזקים מאוד; מנגד, את הדוחות של מיקרוסופט ומטא המשקיעים אהבו פחות, בעיקר בשל ההשקעות העצומות (Capex) בתשתיות AI.
- נדל"ן — עלייה מרשימה של מעל 8%.
- תשתיות ותעשייה — זינוקים יפים, התעשייה עלתה כ-7%-8%.
🔴 הנחשלים
- אנרגיה — סקטור האנרגיה ירד. כפי שצוין בפרק, היסטורית כשסקטור האנרגיה יורד "כנראה שמשהו טוב קורה" — וכשהוא עולה, זהו לעיתים סימן לבעיה.
- בריאות — סקטור מגמגם, על רקע סוגיות רגולטוריות, בהן כוונות הממשל לצמצם מימון חיסונים ומחקרים.
נקודה מעודדת שעלתה: עונת הדוחות הייתה חזקה במיוחד — כ-83% מהחברות היכו את תחזיות הרווח, לעומת ממוצע היסטורי של כ-70%. בניגוד לבועת הדוט-קום של שנת 2000, הדוברים הדגישו שהביקוש ל-AI הוא אמיתי ומבוסס צרכן משלם.
אינדיקטורים חודשיים — סנטימנט, מכפילים וכסף חוזר לתל אביב
- חשיפת המוסדיים (NAAIM) — מדד חשיפת המוסדיים בארה"ב זינק מאזור 62–63 לכ-92, אינדיקציה ברורה שהמוסדיים חזרו אל השוק.
- סנטימנט המשקיעים (AAII) — שיעור האופטימיים לחצי השנה הקרובה עלה מ-32%-33% לכ-38%.
- מכפילים — נגזרת ישירה של עליית המחירים: המכפילים קפצו חזרה לרמות גבוהות מאוד, הן בארה"ב והן בישראל.
- תל אביב — הרבה כסף חזר לבורסה המקומית, בעיקר מצד המוסדיים, החל מהרבעון השני של 2024; המדדים המובילים (ת"א-125 ות"א-35) בלטו, בעוד ת"א-90 עדיין מפגר מאחור.
דגל צהוב — ראלי מרשים אך ריכוזי
למרות האווירה החיובית, ניר הניף בפרק דגל צהוב. ניתוח שהשווה את ביצועי הסקטורים במרץ מול אפריל העלה שרק 4-5 סקטורים תיקנו במלואם את ירידות מרץ והוסיפו מעבר לכך — סימן למצב שעדיין אינו "בריא" לחלוטין.
הסיבה: הזינוק התרכז בעיקר בטכנולוגיה, שמשקלה במדד S&P 500 מתקרב ל-25%-30%, וכשמדייקים אף יותר — מדובר בכ-7 עד 10 חברות שמובילות את העלייה. בנוסף, סקטור האנרגיה ממשיך לעלות לאורך החודשיים האחרונים — מה שעשוי לאותת שעדיין יש בעיה ברקע. השורה התחתונה שחזרה ועלתה: פיזור ואלוקציה הם שם המשחק, ויש לקבל את העליות בזהירות.
מה למדנו מחודש אפריל — אי-אפשר לתזמן את השוק
הלקח המרכזי של החודש, לפי הדוברים, ברור: אי-אפשר לתזמן את השוק. משקיע שנלחץ במרץ, מכר את התיק ויצא "להמתין חודש-חודשיים" — גילה שהשוק ברח לו ב-10%-15% בתוך חודש אחד.
ניסיון לתזמן כניסות ויציאות פוגע בתשואה לאורך זמן, ולרוב נובע מחוסר אסטרטגיה לטווח ארוך. המוטו שחזר בפרק: מי שמשקיע — שיגיע לשוק לטווח ארוך, במינימום 18 חודשים. סטטיסטית, לאורך 18 חודשים השוק כמעט תמיד יורד פעם-פעמיים בדרך — אך מי שמחזיק לאורך זמן נהנה מהמגמה החיובית הכוללת.
בכך נחתמת סקירה פיננסית חודשית נוספת של MFinance — נתראה בפרק הבא, בתחילת יוני.
סקירה פיננסית חודשית – מרץ 2026 ←
הסקירה הפיננסית השבועית —
ולכל הסקירות: ארכיון הסקירות ←
*** אין לראות בסקירה זו ולא בפרק המצורף ייעוץ, שיווק השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של ניירות ערך, והם אינם מהווים תחליף לליווי אישי המתחשב בנתוניו וצרכיו של כל אדם. המידע מבוסס על נתונים פומביים נכון למועד ההקלטה. הסקירה היא חלק ממאגר הידע של MFinance — פמילי אופיס לניהול והגדלת הון.
